Регулирование Ethereum: буря в стакане

Когда речь заходит о криптовалютах, особенно о второй по капитализации – Ethereum (ETH), США словно примеряют на себя сразу две роли: продвинутого инноватора и вечно сомневающегося скептика. Одной рукой правительство поощряет блокчейн-стартапы, другой – переворачивает столы с помощью регуляторных решений. И если представить, что крипторынок – это шахматная партия, то за последние несколько лет ход за ходом разыгрывался настоящий детектив с элементами абсурда. Давайте разберёмся, в чём суть этого “криптодетектива” и почему конгрессмен из Южной Каролины Уильям Тиммонс решил пойти ва-банк и попросить у SEC все карты на стол.

Ethereum — это не просто цифровая монета, а целая платформа для умных контрактов и децентрализованных приложений. Её капитализация в десятки миллиардов долларов, и она давно стала любимчиком инвесторов, трейдеров и блокчейн-энтузиастов. Но если с Bitcoin (BTC) всё более-менее ясно – его не считают ценной бумагой ни в США, ни в большинстве стран, то с ETH — настоящая головоломка. В 2018 году Уильям Хинман, директор по корпоративным финансам SEC, заявил, что ни Bitcoin, ни Ether не являются ценными бумагами. Это было словно глоток свежего воздуха для всех, кто устал от регуляторной неопределённости. Однако уже под руководством Гари Генслера, который появился в кресле главы SEC после смены администрации, ситуация резко поменялась. Генслер начал активно “базлать” по поводу того, что Ethereum может быть ценной бумагой, и отказывался давать чёткие комментарии.

В апреле 2023 года он, выступая перед Конгрессом, так и не сказал, считает ли SEC ETH ценной бумагой — и это было похоже на игру в прятки, где разработчики, бизнесмены и инвесторы пытались понять, когда именно появится засада. Регуляторные зигзаги SEC вокруг Ethereum — это нечто среднее между танцем мамбо и баскетбольным дриблингом. Вот ключевые пункты этого “танца”: в 2018 SEC заявляет, что ETH не ценная бумага, тогда инвесторы облегчённо выдыхают, а в 2023 Генслер на слушаниях продолжает держать всех в напряжении, добавляя доли хаоса и неопределённости. А в 2024 SEC открывает официальное расследование по поводу статуса ETH, а через несколько месяцев закрывает его и одобряет ETH-ETF — фонды, которые по определению не могут работать с ценными бумагами.

Такой “регуляторный роллеркостер” вызвал замешательство не только у криптокомпаний, но и у обычных инвесторов. Как объяснить людям, что Ethereum — это и не ценная бумага, и не совсем товар, и не валюта, а что-то посередине? И самое главное — почему регулятор сам не знает, что это такое? Именно этот бардак и стал поводом для открытого письма конгрессмена Уильяма Тиммонса. В июне 2025 года он потребовал от SEC опубликовать все внутренние документы, которые прояснят, как именно регулятор менял своё отношение к Ethereum с течением времени — особенно при Генслере и администрации Байдена.

Тиммонс не просто попросил “разъяснений” — он потребовал конкретики: переписку сотрудников SEC, внутренние записки, результаты расследований и вообще всё, что прольёт свет на “зигзагообразную” регуляторную политику агентства. В своём письме он прямо заявил, что публика и инвесторы заслуживают прозрачности, особенно после того, как регулятор раз за разом менял свою точку зрения и вводил всех в заблуждение. Чего хотел добиться Тиммонс? Ясности и доверия. Ведь если даже регулятор не может объяснить свои собственные правила игры, как тогда развиваться инновациям и привлекать инвестиции?

На самом деле, Тиммонс был не первым, кто решился “затрясти” SEC на предмет Ethereum. В 2023 году криптобиржа Coinbase подала официальный запрос по закону FOIA (Freedom of Information Act), чтобы получить внутренние документы регулятора об отношении к ETH. SEC отказала, после чего Coinbase подала в суд. В итоге суд обязал регулятор раскрыть часть запрошенных документов — тысячи страниц были выложены в открытый доступ, и среди них оказалась переписка, где прокуроры из Нью-Йорка безуспешно пытались получить официальное мнение SEC по поводу статуса Ethereum.

Может показаться, что спор о том, является ли Ethereum ценной бумагой — это спор теоретиков и юристов. Но на самом деле последствия намного шире: инвесторы, не понимая правил, рискуют попасть под “регуляторный каток”, когда SEC вдруг захочет “наказать” кого-то за нарушение, о котором никто не знал. Компании не могут строить долгосрочные планы, если сегодня ETH — это не ценная бумага, а завтра — уже ценная бумага. Неопределённость тормозит развитие всей отрасли — зачем вкладываться в проекты, если регулятор может в любой момент всё запретить?

Тиммонс прямо заявил, что “американцы и криптосообщество заслуживают прозрачности”, и что публикация документов поможет понять, как SEC принимает решения — или, наоборот, почему их не принимает.

Для тех, кто далёк от юриспруденции, работа регуляторов — настоящая “магия” за семью печатями. Вот несколько советов, как разобраться в ситуации: следите за публичными заявлениями: всё, что говорит глава SEC или его заместители на слушаниях или пресс-конференциях, — это сигнал рынку и инвесторам. Читайте официальные документы: даже если они написаны “юридическим языком”, в них часто прячутся важные нюансы и смена позиций. Отслеживайте судебные решения: если регулятор чего-то не хочет раскрывать, но суд его заставит — это уже прогресс. Не доверяйте слухам: в криптосреде много фейков и домыслов, поэтому проверяйте источники.

Анализируя ситуацию вокруг Ethereum и SEC, легко заметить, что регуляторный “калейдоскоп” — это не только американская особенность. По всему миру правительства и регуляторы пытаются найти баланс между защитой инвесторов и поддержкой инноваций. Но именно в США эта битва идёт особенно остро — возможно, потому что именно здесь сосредоточены крупнейшие инвесторы, разработчики и инновационные стартапы. Конгрессмен Тиммонс, требуя открытости и прозрачности, фактически выступает за то, чтобы регулятор не играл в “кошки-мышки” с рынком, а вёл честный и открытый диалог. Ведь только так можно создать условия для здорового развития криптоиндустрии и не отпугнуть инвесторов и предпринимателей.

Работа над пониманием этой сложной деятельности регулирующих органов лишь начинает разворачиваться, и это становится краеугольным камнем не только для криптовалют, но и для всего будущего финансовых инноваций в США и других странах.
Хотите научиться читать графики, пройти курс по техническому анализу, самостоятельно анализировать рынок, или просто смотреть нашу экспертную топовую аналитику, заполните анкету ниже BiXRET google form

​

Тем не менее, есть надежда, что все эти изменения в регулировании могут привести к более чётким правилам для криптовалютной индустрии в целом. Такие действия, как письмо Тиммонса и рост запросов на получение информации, выявляют нарастающее желание как со стороны властей, так и со стороны участников рынка добиться большей прозрачности. Как правило, когда регуляторы оказываются под давлением, они начинают действовать более открыто.

Пути выхода из регуляторного лабиринта

Если даже самый влиятельный регулятор, как SEC, не уверен в своих действиях, как тогда инвесторам, разработчикам и стартапам разобраться в текущей ситуации? Одним из возможных путей выхода из регуляторного лабиринта является четкое определение статуса Ethereum и других криптовалют.

Сложную аналогию можно провести с автомобильными правами — если одно правительство разрешает ездить на определённых моделях, а другое нет, это создаёт путаницу как для производителей, так и для покупателей. Сделав однозначные выводы, SEC не только облегчит жизнь разработчикам и бизнесу, но и поможет обычным гражданам больше доверять криптоиндустрии.

Необходимость выработки новых стандартов

Одной из причин растущего недовольства среди конгрессменов и инвестиционного сообщества является отсутствие стандартов регулирования для криптовалют. На различных уровнях принимают решения об обязательных лицензиях, правилах деловой репутации, и было бы полезно создать единый стандарт для криптовалютных активов, чтобы упростить процесс понимания и завоевать доверие у общественности.

Потенциал для инноваций

Криптоиндустрия способна на воистину уникальные инновации, но такой потенциал часто сдерживается за счет неопределённости в законодательстве. Если регуляторы смогут хорошо разобраться с тем, как подходить к различным аспектам криптоактивов, это позволит не только уберечь инвесторов, но и открыть новые горизонты для технологических стартапов.

Как сообщал конгрессмен Тиммонс, для уверенного регулирования необходимо не просто освободить рынок от пут, а наладить чёткий диалог между регуляторами, законодателями и представителями индустрии. Это позволит создать условия, где инновации смогут развиваться бескомпромиссно, а инвестиции будут защищены.

Каждый шаг важен

Тем временем в криптосообществе важно продолжать следить за развитием событий. Каждый новый шаг SEC или Конгресса может схватить за живое как бизнес, так и инвесторов. Будет ли это положительный или негативный шаг, зависит от того, насколько быстро регуляторы поймут, что мир криптоактивов требует новых подходов и гибкости.

Как говорят эксперты, криптовалютный мир не может оставаться вне закона, но подход к нему должен быть осмысленным и основанным на диалоге. Таким образом, шансы на положительное развитие событий повысятся, одновременно открывая двери для новых идей и возможностей в будущем.

Учитывая, что поток информации о состоянии дел в мире регулирования Ethereum и криптовалют будет только продолжаться, полезно оставаться в курсе этих изменений. Тем более в условиях постоянных изменений, не оставляйте своей учёбы и осведомленности.

Следите за новостями в нашем Telegram-канале, чтобы всегда быть в курсе актуальных событий в мире криптовалют и технического анализа. Вы можете также подписаться на вебсайт BiXRET, чтобы не пропустить важные релизы и статьи по этой захватывающей теме.

Материалы этого типа обычно вызывают много вопросов. Если у вас есть свои мысли по поводу регулирования Ethereum или вы хотели бы обсудить прогресс в этой области, присоединяйтесь к нашему сообществу. Не забывайте также о анкете для вступления в нашу группу.

Согласны ли вы с необходимостью ясного регулирования? Или вы считаете, что такая неопределённость естественна для молодого рынка, как криптовалюта? Дайте нам знать, следите за развитием событий, это может оказаться одной из самых важных историй нашего времени.

Смотреть видео с актуальной информацией:

YouTube-канал BiXRET | VK Video BiXRET | Дзен-канал BiXRET | Rutube-канал BiXRET

Хотите научиться читать графики, пройти курс по техническому анализу, самостоятельно анализировать рынок, или просто смотреть нашу экспертную топовую аналитику, заполните анкету ниже BiXRET google form

​